市场回暖、政策助推基金投顾迎变局

自9月24日以来，股债市场波动加大，部分基金投顾组合开启了调仓模式。

从调仓方向看，有权益类投顾组合增加了消费主题、医疗保健主题基金，并减仓了资源类、信息技术方向的基金。

例如，10月9日，交银全明星加仓了交银新生活力灵活配置、宝盈品质甄选混合C等8只混合型基金，同时新增持有了国联优势产业混合C、浦银安盛新兴产业等3只基金。减仓方面，交银全明星减少了对交银数据产业灵活配置C、南方兴盛先锋灵活配置C等9只混合型基金的持仓。

对于调仓的理由，交银全明星解释，近期权益市场投资者情绪、市场交易热度显著改善。因此在本次调仓中，我们适当调整成分基金结构，优选中长期超额收益明显且稳健的优质基金，力争在具备收益弹性的同时提升组合收益性价比。

此外，有持仓以固收基金为主的投顾组合降低了权益持仓比例。

10月14日，华夏固收增强组合向持有人表明:近期股票市场涨幅较大，组合持仓比例有所变化，我们计划于2024年10月14日发起调仓。本次调仓适度调降权益仓位，进行在平衡操作。总体维持中性偏高权益仓位。

本次调仓后，华夏固收增强组合对短期纯债基金的持仓增加了1%。权益基金方面，该基金减持了半导体芯片ETF、科创板50ETF等。

值得一提的是，在市场回暖背景下，近期，基金投顾的业绩表现明显好转。天天基金统计数据显示，司南多因子蓝筹组合、华夏权益优选组合、交银全明星等多只投顾组合近一个月的收益率超过15%。

基金投顾业务的另一个重要变化是，该业务将迎来试点转常规。

近期，中央金融办、中国证监会联合发布《关于推动中长期资金入市的指导意见》，明确提出要“推动公募基金投顾试点转常规”。

在业内人士看来，基金投顾业务由试点转常规具备较好的基础，行业在人才、经验、系统、投研、服务等多方面均做了有益尝试。

21世纪经济报道记者了解到，试点过程中，基金投顾业务积累了一定的客户基础，买方投顾理念逐步深入人心。

根据证监会统计数据，截至2023年3月底，基金投顾服务资产规模为1464亿元，客户总数达到524万户，10万元以下的个人投资者占比为94%。

晨星全球高级战略顾问陈鹏指出，中国买方投顾市场正在快速发展壮大。越来越多的机构开始重视投资者的需求和体验，并通过提供专业化的投顾服务来提升投资者的满意度和忠诚度。未来随着市场的不断成熟和投资者教育的深入普及，买方投顾模式有望成为中国基金市场的主流趋势之一。

他表示，未来，晨星也将充分利用全球资源，把海外成功的投顾模式在中国进行本土化改造，并积极推动买方投顾理念在中国的普及和发展。

据了解，历经40年发展，晨星已经成为全球目前最主要的投资研究机构之一，当下，晨星服务的对象包括个人投资者、投资顾问以及全球顶尖的资产管理与财富管理机构 。

客观而言，在公募基金费率改革背景下，买方投顾转型仍然面临一些挑战。比如，部分机构转型动力较弱、买方投顾实践存在难点等。

在晨星产品总监杨涛看来，尽管投资策略与收益非常重要，但是帮助投资者达成包括养老、教育在内重要的财务目标 乃至人生目标更为重要。对一套完整的投资建议服务而言，专业的方法论、专业的系统以及专业的 投资顾问缺一不可。